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新西兰储备银行RBNZ预计在本周会将官方现金利率（OCR）下调50个基点，但有分析称，在零售房贷利率方面，房贷借款人届时可能不会有希望中的那种幅度的下调。
这将是央行在年内的最后一次降息，并且大多数经济学家预计"提前"降息50个基点。
大部分预测认为，央行在明年2月时会以25个基点为幅度降息，并认为OCR最终会回落到3%左右，零售利率相应在5%至5.5%区间。
不过分析人士建议，房贷借款人不要对本周降息后他们的房贷能有更划算的利率抱有太高预期。
Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，50个基点降息在金融市场上已经被提前消化了。
"我会认为，（降息）对固定房贷利率的影响将是有限的--你有可能会看到固定期房贷利率随着本周OCR的更新而下调10个基点，与此同时， 浮动利率的波动趋势与OCR相同，所以它有可能有50个基点的下调。"他说。
Kiernan表示，如果储备银行选择将OCR下调75个基点，而不是像一些人所认为的那样下调50个基点，那么对市场的影响将取决于它是否被视为央行提前未来的降息，或者是否预示着降息幅度将超过此前的预期。
"无论哪种降幅，我认为固定房贷利率在下周会出现至少10个基点的下调，但利率总降幅最多会在40个基点。"
大多数经济学家认为央行到明年2月时会把降息幅度调整为25个基点。 Photo: 123rf
但他表示，比较复杂的因素是两年或两年以上的批发掉期利率在过去两个月大幅上升。
"这看起来像是市场情绪从5月底以来的下降趋势发生了明确的转变。部分原因似乎是由国际因素推动的，唐纳德·特朗普（Donald Trump）的连任引发了人们对美国刺激性或通胀性财政政策的担忧，部分是由于市场看到新西兰经济开始从过去24个月的零增长中复苏的迹象。"
"因此，批发市场的这种转变给零售利率带来了时隔两年多以来的上行压力，而商业银行在零售利率上的反应大多尚未被传导。结果是，除非批发市场的趋势再次发生变化，否则过去几个月批发利率的上升可能会限制任何OCR下调（甚至比预期更大的下调）对长期房贷利率的传导作用。"
ASB资深经济师Kim Mundy同意Kiernan的观点，即批发利率的上升可能是个问题。
"OCR只是影响零售房贷利率的一方面因素，还有许多当下正在变化的因素。"
她说，她仍然预计明年会有进一步降息，但幅度会收窄， 减缓住房贷款利率的下降。
Key Mortgages贷款顾问Jeremy Andrews说，市场仍在大幅波动。
"其中一家银行撤回了我们通常考虑的半年期的固定利率的折扣，将其实际提高到了6.49%。然而，在此之后不久，BNZ就下调了他们的半年期利率，我们现在正在与大多数银行协商30点的折扣，将半年期固定房贷利率下降至5.99%。
"我们上个月大部分时间谈的5.59%的一年期特别可自由支配贴现率也在美国大选前不久被撤销。我们没有看到中期利率的太大变化，长期利率几个月来一直保持在类似的水平--这也可能表明外国经济增长和通货膨胀的不确定性以及地缘政治风险。"
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